一、央行宣布再次降息，我們認(rèn)為這將推動(dòng)需求沿著鏈條傳導(dǎo)，包括房地產(chǎn)銷售改善從一線城市擴(kuò)大到二三線城市，從銷售改善到投資改善，有利于機(jī)械產(chǎn)品在二季度實(shí)現(xiàn)工程機(jī)械行業(yè)需求好轉(zhuǎn)。

二、2015年工程機(jī)械投資圍繞三條主線，一是一帶一路，二是國(guó)企改革，三是國(guó)產(chǎn)替代。

1、“一帶一路”是國(guó)家意志和國(guó)家戰(zhàn)略，估計(jì)今年會(huì)從國(guó)家層面獲得大型海外基建訂單，工程機(jī)械龍頭企業(yè)海外拓展能力強(qiáng)，將明顯受益。

2、近期徐工提出骨干員工持股計(jì)劃，以及春節(jié)前安徽合力擬在集團(tuán)層面實(shí)現(xiàn)管理層和技術(shù)骨干持股，正式開啟了工程機(jī)械行業(yè)國(guó)企改革序幕。

3、工程機(jī)械行業(yè)的核心零部件，包括發(fā)動(dòng)機(jī)和關(guān)鍵液壓件都在國(guó)產(chǎn)化過(guò)程中，國(guó)產(chǎn)替代空間大。

三、我們繼續(xù)給予機(jī)械行業(yè)“買入”評(píng)級(jí)，基于降息建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械板塊投資機(jī)會(huì)，推薦組合為：三一、中聯(lián)、柳工、恒立、徐工、合力、廈工等。